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国企改革热点扩散 粤浙皖三省概念股或抢占风口

2015-08-19 10:41 来源:金融投资报

[摘要]极速快3开奖结果 国企改革作为A股机会最为清晰的主题投资之一,仍值得投资者重点关注。而近期,广东、浙江、安徽三省的国企改革概念股有望再度成为市场热点。

  近段时间大盘震荡反弹,国企改革概念股成为领涨龙头,不少国企改革股连续涨停扯人眼球。不过,随着国企改革炒作的深化以及大盘的震荡,国企改革概念股也开始有所分化,热点逐渐向地方国企辐射。盘面显示,上海地方国企先行启动后,多个地区国企概念股紧随其后。分析人士认为,国企改革作为A股机会最为清晰的主题投资之一,仍值得投资者重点关注。而近期,广东、浙江、安徽三省的国企改革概念股有望再度成为市场热点。

  广东鼓励国有控股上市公司开展市值管理和股权激励计划试点,支持二级及以下竞争性企业探索多种激励途径。重点关注格力电器 (000651)、东莞控股 (000828)、中炬高新 (600872)、佛塑科技 (000973)、德赛电池 (000049)、风华高科 (000636)等个股。  

  广东国企改革核心:

  加快国有资产证券化

  广东省作为经济大省和国企重镇,国资体系体量庞大。广东因地理位置毗邻港澳,外贸稳居龙头地位,对外发展和扩张利于国企做大做强做优,国改对接自贸区发展与“一带一路”,将是下一阶段经济转型工作的重点。但国企资产证券率普遍偏低,近一年内企业上市数量与募集金额均处于低位,改革需求迫切。

  与上海注重优化国资布局不同的是,分类改革、分类推进混改是改革方案的亮点和创新之处,同时强调建立合理薪酬制度,加强国资监管,开展试点工作以点带面。在业内人士看来,广东省国企改革的重心在于优化国资配置,加快国有资产资本化;引入战略投资者,推行员工持股计划。

  从集团整体上市与资产注入的角度,齐鲁证券分析师罗文波指出,48家集团公司中,有35家的证券化率低于50%,集团运作上市的空间巨大。考虑国资证券化四个重要途径,主要把握以下几条脉络进行推演:一是对于集团唯一上市平台,关注集团转型升级战略目标,或成为资产运作重要标的。二是对于拥有多个上市子公司的,业绩突出、盈利状况良好的,关注集团内业务整合,优势互补,改善股权结构,实现整体上市的可能性。三是对于“小上市公司+大集团”模式,很有可能通过资产注入集中产业,减少关联交易,有效衔接集团公司上下游资源,降低财务成本和管理费用。

  整体来看,实际上广东多数企业国资持股的集中度并不高,作为最“市场化”的国企改革方案,广东省国资委“十二五”规划的资产证券化目标明确,多层次、分领域推进混改是必然趋势。在股权激励方面,重点关注盈利能力较强,估值偏低的上市公司,广东省国资委明确鼓励国有控股上市公司开展市值管理和股权激励计划试点,支持二级及以下竞争性企业尤其是创新型、科技型企业探索多种激励途径。投资机会方面,罗文波建议投资者重点关注格力电器、东莞控股、中炬高新,佛塑科技、德赛电池、风华高科等。

  潜力股精选

  格力电器(000651)探索员工激励方式

  公司目标是建立以能源管理为中心的智能家居系统,将家庭能源管理与家居智能化结合。手机的定位是进一步配合公司产品,跟未来智能发展有密切联系,功能包括电器商场、用户后续跟踪服务等。

  兴业证券 (601377)分析师王晓明指出,集团层面国企改革正在推进,公司将探索合适的员工激励方式:集团旗下地产业务已经无偿剥离,未来集团将引入战略投资者。公司对技术人员和管理层的待遇会进一步增强,正在探索合适的激励方式。作为空调行业龙头,公司盈利模式的护城河非常之高,其优秀的盈利能力一再得到验证,公司业绩增长确定性强。

  东莞控股(000828) 产融双驱成效显现

  随着公司主动吸引车流及周边路网贯通效应逐步显现,公司所属莞深高速 (600548)车流量持续增长,高速公路收费业务有望保持稳健增长。融资租赁业务通过全面收购融通租赁股权以及进一步通过增发增资15亿元,预计融通租赁业务规模和利润规模都将显著提升,2015年有望为公司贡献净利润1亿元以上,从而成为公司盈利的主要来源之一。

  中银国际证券分析师魏涛指出,受益东莞国企改革,资产整合与股权激励或推动公司跨越式发展公司是东莞国资委旗下上市平台,近年推进“产融双驱”的战略,大力发展金融业,已经初见成果。

  佛塑科技(000973) 产业布局逐渐完善

  公司是国内塑料新材料行业龙头企业,逐步形成以渗析材料、电工材料、光学材料和阻隔材料四大系列产品为框架的产业布局。

  海通证券 (600837)分析师刘威表示,金辉公司锂离子电池隔膜前景广阔,适应新能源汽车及储能电池发展趋势。此外,公司公告以非公开发行股份的方式购买广州华工百川科技股份有限公司100%股权。华工百川依托华工大,在多学科人才选聘、培养、交流方面具有独特优势,拥有一支在高分子材料相关领域专业覆盖面广、经验丰富的高水平研发团队。成功收购后将显著加强公司人才和自主创新能力,形成优势互补。

  重点关注浙江省内集团业务集中,拥有唯一上市平台的企业,这些公司将大概率在国企改革中受益。建议关注浙能电力 (600023)、宁波海运 (600798)、物产中大 (600704)、杭钢股份(600126)、浙江东方 (600120)、菲达环保 (600526)、浙报传媒 (600633)、民丰特纸(600235).

  浙江国企改革核心:

  发展混合所有制经济

  浙江省作为二线经济先驱,以其便利的区位优势,较低的人力成本以及优势的工商业基础,预计将在长三角一体化中最为受益,经济发展有望换档加速,在国企改革推行趋势下,浙江省潜力巨大。

  提升资产证券化率,产业整合及转型升级,“混改”三大目标浙江省国企改革的重心在于“以国有资产证券化为抓手,积极发展混合所有制经济,加大企业改制、推进上市,积极推动国有资本与非国有资本交叉持股、相互融合”。

  其实从2014年下半年以来,浙江国企改革动作明显加快。政策层面,2014年9月浙江省已经制定完成《关于进一步深化国有企业改革的意见》,明确了浙江下一步深化国企改革的方向和路线图;上市公司层面,物产集团重组打响了浙江省属上市国企改革的第一枪,目前浙江省上市国企的改革正在加速推进。

  对于集团上市受益标的的筛选逻辑,业内人士建议主要把握以下几条脉络:一是对于唯一上市平台,所属集团业务相对集中,关注集团转型升级战略目标,包括集团内业务整合重组,整体上市,或与其主业关联度高的兄弟公司资产并购注入的可能性。二是盈利能力较强,估值偏低的上市公司,关注其股权激励计划,引进非公有制资本,推进混合所有制改革提高国有资本运作效率。三是对于传统优势行业龙头企业,盈利稳健,成长性较好,估值处于低位的上市公司。对于重点关注33家集团公司梳理,大股东持股普遍较低,资产注入与混改并行是大趋势。在集团公司资产整合与并购方面,重点关注省内集团业务集中,拥有唯一上市平台的企业,这些公司有更大动力对产业进行整合,将大概率在国企改革中受益。尤其是大股东持股比例较低的上市公司,集团资产整合注入存在较大可能性。建议重点关注浙能电力、宁波海运、物产中大、杭钢股份、浙江东方、菲达环保、浙报传媒、民丰特纸。

(责任编辑:张开放)
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